導(dao)讀
1月(yue)10日，國(guo)際足(zu)聯（FIFA）官方宣布，從(cong)2026年(nian)世界(jie)杯(bei)開(kai)始，世界(jie)杯(bei)參賽隊伍將(jiang)(jiang)從(cong)32隊擴展到48隊。業內人士表(biao)示，“擴軍”打開(kai)了中(zhong)國(guo)足(zu)球資本的(de)想象力。結(jie)合近(jin)期體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)方面(mian)相(xiang)關消息(xi)，不僅(jin)僅(jin)是足(zu)球，體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)十(shi)三五規劃圈(quan)定未來五年(nian)重點項(xiang)目(mu)建設，賽事轉播點燃產業巨頭投資熱情(qing)，體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)總局對于盲目(mu)購(gou)買(mai)對外(wai)體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)投資進行規范或促對內投資增長。種種跡象表(biao)明，中(zhong)國(guo)體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)供給側改革(ge)的(de)通路正在打開(kai)，體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)基礎設施建設或將(jiang)(jiang)加快，體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)類PPP項(xiang)目(mu)將(jiang)(jiang)受到關注。
邏輯一：體(ti)育工作會議(yi)點(dian)題供(gong)給側改革 場(chang)館(guan)建設步伐或(huo)加(jia)快(kuai)
2016年12月28日，體育工作座談會召開，會議提出，體育是社會發展和人類進步的重要標志，是綜合國力和國家軟實力的重要體現。體育戰線要緊緊圍繞建設體育強國目標，樹立“大體育”理念，努力實現體育工作全地域覆蓋、全周期服務、全社會參與、全球化合作、全人群共享，不斷增強廣大群眾的獲得感和幸福感。要堅持問題導向，聚焦難點熱點，實現體育體制機制改革新突破；積極開展全民健身活動，推動群眾體育蓬勃發展；以備戰奧運會、籌辦好2022年北京冬奧會為抓手，大力弘揚中華體育精神，實現競技體育新突破；大力推進體育領域供給側結構性改革，促進體育產業健康發展。
而在(zai)之前的體(ti)育產業發展“十三五”規劃中，也圈(quan)定了未來五年體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)設施投(tou)資方面(mian)(mian)的(de)目(mu)標，建設50個國家體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)產(chan)業(ye)示范(fan)基地(di)、100個國家體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)產(chan)業(ye)示范(fan)單位，100個國家體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)產(chan)業(ye)示范(fan)項目(mu)，人均體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)場(chang)地(di)面(mian)(mian)積超過(guo)1.8平方米(mi)。充分(fen)利用公園綠地(di)、城(cheng)市空(kong)置場(chang)所(suo)、建筑物屋頂、地(di)下室等(deng)區域，重點建設一批便民(min)利民(min)的(de)健(jian)身(shen)場(chang)地(di)設施，形成城(cheng)市15分(fen)鐘健(jian)身(shen)圈(quan)。加快發(fa)展普(pu)及性(xing)廣、關注度(du)高(gao)、市場(chang)空(kong)間大(da)(da)的(de)運動項目(mu)；引(yin)導具有消費引(yin)領性(xing)的(de)健(jian)身(shen)休閑項目(mu)發(fa)展；大(da)(da)力發(fa)展少數民(min)族(zu)傳統體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)項目(mu)發(fa)展。積極推動體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)場(chang)館做好體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)專(zhuan)業(ye)技(ji)術(shu)服(fu)務，充分(fen)盤活體(ti)(ti)(ti)育(yu)(yu)場(chang)館資源(yuan)，采用多種方式促進無形資產(chan)開發(fa)，擴大(da)(da)無形資產(chan)價(jia)值和(he)經營效(xiao)益。
規劃還(huan)指出(chu)支持社會資本PPP模式進入體(ti)(ti)育(yu)產業(ye)(ye)，要穩步推進體(ti)(ti)育(yu)場館運營、單項(xiang)體(ti)(ti)育(yu)協會和(he)職業(ye)(ye)體(ti)(ti)育(yu)等(deng)領(ling)域(yu)改革。切(qie)實落實現行(xing)國家支(zhi)持體(ti)(ti)育(yu)產業(ye)(ye)發展的稅(shui)費價格(ge)、規劃布局與土地政(zheng)(zheng)策，加大對政(zheng)(zheng)策執行(xing)的跟蹤分析與監督檢查。鼓勵(li)(li)有條件的省(sheng)市設立(li)體(ti)(ti)育(yu)產業(ye)(ye)引導資(zi)金，優化(hua)資(zi)金使用(yong)方向、創新資(zi)金使用(yong)方式，提高資(zi)金使用(yong)效益。鼓勵(li)(li)校企合(he)作，培養各(ge)類(lei)體(ti)(ti)育(yu)經(jing)營策劃、運營管理、技能操作等(deng)專業(ye)(ye)應(ying)用(yong)型人才(cai)，鼓勵(li)(li)社會各(ge)種資(zi)本進入健身休閑業(ye)(ye)。
除此之(zhi)外(wai)，各地場館建設也在加速中。2017年，上海將積極推進足球改革，制定出臺本市足球改革系列文件，推動各項方案實施，完成協會與機關脫鉤。同時吸引社會力量參與，創設全新的上海業余足球聯賽體系，擴大城市足球人口。以足協改革為引領，上海將著力推進體育社會組織改革，充分發揮各級體育總會、單項體育協會、體育社會服務機構、體育基金會和各類社會體育俱樂部在體育事業發展中的主體作用，吸引市民廣泛參與各項體育活動。
寧夏彭陽縣堅(jian)持規劃引(yin)領，整體(ti)推進，實現公共體(ti)育服務設施全覆蓋。“十二五”期間(jian)，累計投入公(gong)共體(ti)育(yu)(yu)設施建(jian)設資金達1.73億元；每年投入1100萬(wan)元用(yong)于文體(ti)設施建(jian)設維護(hu)及文體(ti)活動開展。全(quan)縣共建(jian)成(cheng)體(ti)育(yu)(yu)場(chang)地476個，總面積46.1萬(wan)平方(fang)米，人均體(ti)育(yu)(yu)活動場(chang)地面積達2.3平方(fang)米。
江蘇近年來在(zai)探(tan)索場館多元(yuan)運(yun)營(ying)模(mo)式，釋放場館的資產潛(qian)力和公共服務潛(qian)能方面，通(tong)過改(gai)革(ge)管理體制，建(jian)立公司(si)化運(yun)營(ying)總體格局(ju)，不(bu)斷增強場館運(yun)行效能。2015年安排5342萬元補助了115個場館，2016年安排4868萬元補助了111個場館。2016年江蘇省城市假日系列賽吸引了543個俱樂部8300余人參賽。省級安排4.7億元體彩公益金作為引導資金，帶動全省場館建設總投入約200億元。省體育產業發展專項資金6年累計投入1.6億元，用于扶持場館運營與利用以及舉辦賽事活動。
中(zhong)投顧問產(chan)業研究中(zhong)心等市(shi)場機構(gou)研報指(zhi)出，目前我(wo)國體育(yu)(yu)(yu)產(chan)業已從以往單(dan)一(yi)的體育(yu)(yu)(yu)賽(sai)事，發(fa)展(zhan)為上(shang)游(you)體育(yu)(yu)(yu)賽(sai)事、競賽(sai)表演和健身，中(zhong)游(you)賽(sai)事轉播、體育(yu)(yu)(yu)傳媒，再到下游(you)體育(yu)(yu)(yu)用品(pin)、體育(yu)(yu)(yu)彩票等衍生消費在內(nei)的成(cheng)熟產(chan)業鏈，這使(shi)得市(shi)場規模不斷(duan)擴(kuo)容，創投機遇不斷(duan)涌現。未來一(yi)階段，體育(yu)(yu)(yu)賽(sai)事運營、體育(yu)(yu)(yu)裝(zhuang)備、滑雪(xue)、馬拉松(song)、足球、體育(yu)(yu)(yu)旅游(you)、戶外運動等領(ling)域將成(cheng)為產(chan)業熱點(dian)，并有望吸引大量(liang)資本進(jin)入。
邏(luo)輯二：體育賽事(shi)將(jiang)密(mi)集召開 體育基礎建設望入(ru)黃金(jin)期(qi)
萬達集團董事長王健(jian)林在“第(di)七屆(jie)財(cai)新峰會暨(ji)第(di)二屆(jie)中國(guo)體育(yu)(yu)產(chan)(chan)業論(lun)壇”上表示，目前國(guo)內(nei)體育(yu)(yu)產(chan)(chan)業落后(hou)還在于賽事(shi)太少。王健林表示，未(wei)來萬達(da)將擴大(da)(da)與國(guo)際組(zu)織(zhi)的合(he)作，通過(guo)國(guo)際體育(yu)(yu)組(zu)織(zhi)獲得體育(yu)(yu)賽事(shi)授(shou)權，擁(yong)有體育(yu)(yu)賽事(shi)的IP。開展國(guo)際產(chan)(chan)業并購，他接連并購了美國(guo)的WTC等(deng)等(deng)一系列(lie)賽事(shi)，并逐漸(jian)把(ba)國(guo)外的優秀賽事(shi)挪(nuo)到中國(guo)來辦。引進重大(da)(da)國(guo)際賽事(shi)，培育(yu)(yu)一個賽事(shi)要花(hua)十年，甚至更長的時間，萬達(da)舉辦足球中國(guo)杯、環廣西(xi)自(zi)行車賽等(deng)等(deng)。
除了萬(wan)達之外，蘇寧(ning)以7.21億美元的總價獲得2019-2022賽季中國大陸及澳門地區英超獨家媒體版權。2016年蘇寧在體育布局方面動作頻頻，4月，蘇寧領投體育數據公司上海創冰；6月，以約2.7億歐元的價格收購國際米蘭約70%的股份；7月，成立智能運動聯盟；8月，蘇寧投資了足球資訊平臺懂球帝C輪；11月，旗下PPTV收購了游視網絡（龍珠直播）分拆之后的直播公司100%股權和電競公司25%股權。蘇寧的業務遍布體育產業鏈的多個環節，包括俱樂部、賽事版權、媒體平臺、內容社區、數據公司、直播平臺等等。
阿里(li)方(fang)面(mian)，2016年，國際拳擊聯合會（AIBA）與阿里體育在上海宣布斥資5億瑞士法郎（約33.8億元人民幣）成立獨家全球合資公司，聯合推廣運營拳擊運動和比賽。這標志著阿里體育一舉拿下了國際拳聯的所有獨家賽事IP的運營權。
天(tian)星資本(ben)認為，隨著未來體(ti)育產業不斷調(diao)整優化(hua)，投資機會(hui)在于(yu)產業鏈的核心環節(jie)，即賽(sai)(sai)事(shi)(shi)(shi)運(yun)營(ying)(ying)，包括競技體(ti)育賽(sai)(sai)事(shi)(shi)(shi)與大眾健身類賽(sai)(sai)事(shi)(shi)(shi)。同時，體(ti)育服務(wu)業也充滿機會(hui)，體(ti)育營(ying)(ying)銷與場館運(yun)營(ying)(ying)領域(yu)值得關注。
業內人士(shi)表示(shi)，除了體(ti)育賽(sai)事運營、體(ti)育節目制作播(bo)出、體(ti)育場館運營等領域外，眾(zhong)多(duo)“小而美”的(de)細分領域同樣充滿(man)創投機會。他舉例，在具體(ti)的(de)體(ti)育運(yun)動領域，像(xiang)足球、羽毛(mao)球、跑步等均有(you)著廣泛的(de)群眾參和消費(fei)基礎，針對這些(xie)運(yun)動的(de)參與者，提供諸如場(chang)館預約、民(min)間比賽、私人(ren)教學等服務，都有(you)做(zuo)大做(zuo)強的(de)可能。
邏輯(ji)三：體育(yu)總局規范(fan)對外體育(yu)投資 內(nei)需或成后期投(tou)資主要方向
近期，體育總(zong)局(ju)在足球(qiu)相關(guan)問(wen)題答記者問(wen)中表(biao)示，后(hou)期將(jiang)調節、抑(yi)制高價引援，合(he)理(li)限(xian)(xian)制球(qiu)員(yuan)過高收入。要以打造百年俱(ju)樂(le)(le)部(bu)為目標，加強俱(ju)樂(le)(le)部(bu)規(gui)范(fan)運營建設。加強對俱(ju)樂(le)(le)部(bu)財(cai)務(wu)審查和監管。逐步將(jiang)俱(ju)樂(le)(le)部(bu)對一(yi)線球(qiu)員(yuan)費(fei)(fei)用控制在合(he)理(li)的范(fan)圍內(nei)，確保財(cai)務(wu)狀況良好。統一(yi)俱(ju)樂(le)(le)部(bu)的財(cai)務(wu)賬戶，將(jiang)俱(ju)樂(le)(le)部(bu)作(zuo)為獨(du)立主體看待。對于(yu)(yu)嚴(yan)重資(zi)(zi)不抵(di)債(zhai)的俱(ju)樂(le)(le)部(bu)，堅決(jue)清除出職業聯賽。設置俱(ju)樂(le)(le)部(bu)購買球(qiu)員(yuan)及(ji)球(qiu)員(yuan)工資(zi)(zi)資(zi)(zi)金支出上限(xian)(xian)，抑(yi)制非理(li)性投(tou)(tou)入，研究制定對俱(ju)樂(le)(le)部(bu)超(chao)高引援投(tou)(tou)入實施(shi)按比例收取足球(qiu)發展基金、用于(yu)(yu)青訓等措施(shi)。打擊簽(qian)字費(fei)(fei)、陰陽合(he)同等違規(gui)行(xing)為。對于(yu)(yu)違規(gui)發放、索取簽(qian)字費(fei)(fei)的俱(ju)樂(le)(le)部(bu)、球(qiu)員(yuan)和經紀人(ren)將(jiang)嚴(yan)肅處理(li)。
業(ye)(ye)內人士表(biao)示，這(zhe)意味著國(guo)(guo)家(jia)對于(yu)中(zhong)國(guo)(guo)足球(qiu)乃至體育產業(ye)(ye)的(de)發展(zhan)，還是偏向培養本土(tu)球(qiu)員，投資引導投向國(guo)(guo)內需求為主。盡(jin)管體育產業(ye)(ye)前進的(de)腳步在(zai)加快，但(dan)與“3萬億”目標仍有一段距離。據統計，2014年全國體育及相關產業總規模13574.7億元，實現增加值4041億元；到2015年，產業總規模已達到約1.8萬億元，實現增加值4737億元。不過，產業增加值占當年GDP比重僅約為0.7%，遠低于同期美國的2.89%，也低于全球平均水平2.1%，這表明我國體育產業仍有較大的增長空間可供挖掘。
業內(nei)(nei)人士還(huan)表示(shi)，大(da)眾(zhong)體(ti)育(yu)(yu)消費是體(ti)育(yu)(yu)產業的基(ji)礎，目(mu)前國(guo)內(nei)(nei)大(da)眾(zhong)體(ti)育(yu)(yu)消費已從(cong)單一的體(ti)育(yu)(yu)服飾消費，發(fa)展(zhan)(zhan)為對體(ti)育(yu)(yu)場館、專(zhuan)業健身等(deng)多方位的消費需求，這將不斷優化體(ti)育(yu)(yu)消費領域結(jie)構，催生出個性(xing)化、定(ding)制(zhi)化、智能化的體(ti)育(yu)(yu)服務，并大(da)幅擴展(zhan)(zhan)國(guo)內(nei)(nei)體(ti)育(yu)(yu)產業的范疇，對整個體(ti)育(yu)(yu)產業發(fa)展(zhan)(zhan)將大(da)有裨益。
